造紙印刷行業：政策準入增強行業價格傳導能力
2008-06-28 15:14 來源： qizhi.hexun.com 責編：張奕波
2007年下半年開始行業景氣快速提升。07年數據顯示造紙行業除了產量、銷量的持續增長（同比21%）外，企業盈利水平也在提高（同比39%）。
造紙行業2008年盈利水平將保持快速提升勢頭，我們認為有利因素有：中央環保實政、項目審批從嚴、下游的剛性需求、木漿漲價向下游轉嫁和升值等。
成本推動型漲價終成現實。2007年下半年開始的特點是由于產能關停及擴張受限、需求剛性等原因，企業已經具備向下游轉嫁成本的能力，加之國際漿價漲幅趨緩及產能集中等有利因素，2008年起造紙企業進入高毛利率狀態。各紙種保持高毛利狀態：
1、銅版紙：銅版紙出現進口下降而出品增長態勢，進口替代和出口可以消化部分國內銅版紙產能。銅版紙具有強的成本轉嫁成本，前景看好。
2、新聞紙：如果新聞紙長期價格能保持在5300元之上，華泰紙業等新聞紙企業將保持較高的盈利及增長水平，我們對新聞紙持謹慎樂觀的態度。
3、文化紙：文化紙有較強的價格轉導能力，盈利前景看好。
4、包裝紙：白卡紙是我們最看好的包裝紙紙種。箱板產能壓力較大，如果投資人對中國的出口經濟繼續保持信心，則可看好整合中的龍頭企業。
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