2005年，在世界范圍內，大手筆的收購依然是最令印刷行業人士關注的焦點。往年，印刷行業的企業收購受行業規模限制，幾億美元的收購金額已經算是天文數字了。而在2005年，從柯達公司收購克里奧開始，企業收購的涉案金額就不斷地被刷新。就在11月，美國私人的科氏工業公司宣布收購主要經營漿紙、包裝、印刷和建材，位居世界500強的佐治亞-太平洋公司，收購價格更是達到了210億美元。即便是放到全球經濟體系中去考量，這樣規模的收購也絕對是頂級的了。 

    縱觀2005年發生在印刷行業的收購活動，雖然涉及的領域與規模不同，但是大致可以分為三種目的。第一種是通過收購實現企業的轉型。出于這種目的進行收購的企業，以柯達最具代表性�？逻_公司在國際上的地位已經無須多做介紹了。但是，就是這個百年老店和影像行業的巨無霸，在迅猛發展的數碼時代，卻也遭遇到了前所未有的沖擊。2003年年底，柯達公司前任CEO鄧凱達終于痛下決心，提出了企業將開始實施“數碼發展戰略”。  

    如果說柯達公司收購Encad、收購Nexpress、收購賽天使高速打印業務還只是投石問路的話，那么收購柯達保麗光、收購克里奧，在印刷行業絕對可以稱得上是大手筆了。因為即便是單獨衡量，柯達保麗光和克里奧在印刷行業都是數一數二的企業，地位也絕非一般企業所能比擬。24億美元的收購金額，也是印刷行業此前沒有過的。   

    通過收購，柯達公司強化了自己在圖文影像領域的老大地位，而且使公司的產品結構從傳統的感光化學轉向了數碼影像。雖然柯達公司收購后的重組尚未徹底完成，但從柯達公司最近的表現看，該公司已經開始駛上數碼技術的快車道。   

    在2005年發生的企業收購中，還有一類是希望通過收購彌補自己企業在某些領域業務能力的不足。這種類型收購的典型案例，當屬以當納利公司收購安柏公司和阿斯龍公司等印刷企業，以及康迪泰克宣布收購德國鳳凰橡皮布公司。   

    當納利公司本身就是在世界范圍內頂級規模的印刷企業集團，但是這并未影響該集團吞并其他企業，而且似乎收購能夠讓當納利公司體會到樂趣似的。2005年4月，當納利公司宣布收購阿斯龍集團，涉及金額近9.9億美元；6月，當納利公司宣布收購安柏控股有限公司，涉及金額9500萬美元；8月，當納利公司宣布收購波蘭的Poligrafia S.A.公司，其中收購流通股所需的費用是4000多萬歐元，另外當納利公司還要另外支付一筆費用以收購巴林CEF投資有限公司所持有的非流通股；同樣在8月，當納利公司宣布收購美國印地安那州查爾斯頓AdPlex-Rhodes公司的印刷業務，交易金額未予披露；10月，當納利公司宣布收購斯賓塞印刷有限公司，交易金額未予披露。   

    由于本年度尚未結束，所以誰也說不好當納利公司日后是否還會有新的收購計劃，但僅從已經發生的這一系列收購上，當納利公司投入的資金也已經超過10億美元了。在純粹的印刷服務領域，這樣的手筆已經是絕無僅有的了。   

    　　在印刷的上游制造領域，類似的收購行為也不少見，像2005年6月，康迪泰克公司就收購了經營狀況不佳的鳳凰橡皮布公司。而在11月，德國琥珀集團也收購印度Micro油墨有限公司的部分股權并成為Micro的控股股東。   

    　　無論是當納利公司的一系列收購活動，還是康迪泰克公司的收購活動，亦或是琥珀集團的收購行為，都是圍繞著自己企業的核心業務展開，他們的收購都沒有超出自己的經營范圍。這樣的收購，可以視為企業擴大生產規模的理性選擇，同時這也是一種可以在短時間內使企業生產能力得到迅速擴大的捷徑。   

    　　除了上述兩種收購目的以外，還有一種收購，似乎更像是為了滿足私人老板的收藏愛好。這樣的收購以CVC財團的系列收購活動和科氏工業公司的收購活動最為典型。
　　在2005年以前，歐洲的私人投資管理集團CVC先后收購了阿克蘇•諾貝爾油墨公司和巴斯夫公司的油墨業務。通過資本運營的手段，CVC從一個油墨制造領域的門外漢，迅速構筑起了屬于自己的龐大的油墨生產體系。2005年5月，CVC將收購來的油墨企業統一了企業名稱，XSYS，一個新的油墨品牌誕生了，其業務規模居全球第二位。而這還只是CVC收購計劃的第一階段，他的下一個目標是世界上最大的私人油墨制造企業同時也是經營規模居全球第二位的富林特油墨公司。這次收購于2005年7月正式公布，而在CVC的旗下，擁有的已經是世界上規模僅次于大日本油墨/太陽化學聯合體的油墨生產體系。雖然CVC收購富林特的細節未予披露，但是其交易金額不會低于10億美元。如果算上此前收購阿克蘇•諾貝爾和巴斯夫油墨的投入，CVC為營造自己的油墨帝國，投入的資金總數應該在20億美元以上。  

    　　如果說CVC的舉動還沒有超出常規收購規模的話，那在11月，美國的科氏工業公司發布的一條消息足可以掀起一場地震了。11月14日，美國私人企業科氏工業公司向佐治亞-太平洋公司發出收購要約，交易金額總計約210億美元。要知道，佐治亞-太平洋公司自身已經是世界500強企業，這樣規模的收購在整個世界經濟領域也是罕見的。  

    　　無論是CVC的收購活動還是科氏工業公司的收購活動，一個共同之處就是收購完全由私人資本發起，同時這兩次規模巨大的收購活動，都超越了收購人自身的經營范圍，而在此之前，他們擁有的僅僅是資本。  

    在這兩起收購中，被收購企業好象是被投資人看中的玩具或是投資人相中的藝術品。只要投資人愿意，手指一動便被其收入囊中。這也讓人不得不再次感嘆資本的力量。  

    　　2005年過去了，人們不知道在剩余的1個月中還會發生什么驚人的收購事件，但是有一點是肯定的，那就是：只要世界經濟還在運轉，收購活動就不可避免。收購或者被收購，你準備好了嗎？