【CPP114】訊：國家統計局今日將公布4月主要經濟運行數據。近期全國菜價、油價、房價的連續波動，此次居民消費物價指數(CPI)的走勢受到各方密切關注。分析普遍預測，4月份CPI同比漲幅可能在2.6%-3%之間，有望超過2月份的2.7%，或創出年內新高。

　　菜價“高燒” CPI或創年內新高

　　今年3月，我國CPI同比上漲2.4%，比上月回落0.3個百分點。但是分析認為，由于豬肉以及蔬菜價格有所反彈，再加上基期因素貢獻有所增加，4月CPI漲幅可能反彈至2.8%左右，甚至不排除上沖至3%的可能，創出年內新高。主要的判斷依據是一季度部分行業生產過熱、房價上漲過快等問題的滯后影響，將導致二季度通脹壓力較大，加之食品價格回升。

　　全國菜價“高燒”普漲，成為近期最牽動人心的事件。從4月末到5月初，全國各地菜價一直居高不下，多各地區菜價已經貴過了豬肉的價格。發改委經濟形勢室主任孫學工此前表示，糧價二季度穩重有升在意料之中，與豬肉和糧食價格相比，菜價上漲超預測，但其屬于短期因素，CPI更看重中長期因素，不會對CPI產生影響。

　　“不應該讓農產品(15.66,-0.58,-3.57%)成為CPI的推手。”國家發改委農經司副司長方言此前認為，去年CPI有兩個推手分別是肉價和油價，而今年可能是糧價和糖價。

　　中投證券宏觀經濟分析師邢微微分析，食品價格上漲將成為CPI主要刺激因素，住房與進口原油價格上漲也會起到重要拉動作用，原油價格漲幅處于高位，可能致使非食品價格漲幅也將達到1%。食品非食品相加，預計4月份CPI將同比上漲3%，比上月提高0.6個百分點。

　　興業證券首席宏觀分析師董先安則認為，4月份CPI漲幅小幅反彈的最主要原因在于，4月份除了豬肉價格延續跌勢外，雞蛋、蔬菜、水產品等食品價格出現回升，預計當月食品類價格將上漲5.5%，因此拉動CPI上漲2.8%。

　　清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵表示，今年控制物價上漲工作的艱巨性不能忽視，南方嚴重的旱災和北方的雪災使得今年農產品生產形勢非常不樂觀，農產品產量的下降會迅速演變為農產品價格的上升，而農產品價格又是CPI最重要的組成部分，所以肯定會拉動CPI快速上漲。

　　除了物價，即將公布的其他經濟指標有望保持積極平穩態勢。據媒體報道，一季度我國消費者信心指數升至三年來新高，強周期性以及高耗能行業產值增長強勁，再加上制造業采購經理指數(PMI)等先行指標的向好，專家預計，4月除了固定資產投資可能略有回落，出口、消費品零售、工業增加值等指標均將保持較快增勢，不排除繼續走高的可能性。

　　加息還是不加息 業內觀點分歧大

　　加息理由仍不充足

　　近日發布的PMI數據和5月2日央行提高存款準備金率的舉措，又一度引發各界對經濟過熱的爭論。不過仍有觀點認為，由于近期物價并未出現加速上行趨勢，經濟和工業增速在二季度回落的不確定因素依然存在，加息理由仍不夠充足。

　　5月2日，央行在4個月之內第三次上調存款準備金率。上調后，大型金融機構法定存款準備金率將達到17%。多位分析人士表示，央行再度上調存款準備金率，收緊流動性的政策意圖明顯，央行對待加息依然較為謹慎。

　　此后，5月6日央行發行3月期央票140億元，3年期央票1100億元，共計1240億元，其中3年期央票中標利率下跌兩個基點，這是該央票利率連續第二次下行。分析認為，由于3年期央票鎖定資金的能力非常強，弱化了市場對加息的預期。

　　物價上漲壓力或促加息

　　盡管包括房地產業的一系列調控措施出臺，但是物價上行壓力依然存在，市場對加息的關注就不會放松。專家表示，以目前的市場價格走勢，加之豬肉價格反彈成為新漲價因素，今年政府工作報告定下的居民消費價格漲幅控制在3%左右的工作目標很難實現。

　　中國社會科學院近日發布的經濟藍皮書已把2010年CPI漲幅，從去年12月預測的2.1%上調到了3.5%。

　　此外，值得注意的是，澳大利亞日前宣布加息0.25%至4.5%，這是其在過去半年來的第6次加息，也是繼印度、巴西后第三家加息的新興經濟體，反映出亞太新興市場對經濟過熱風險的擔憂。至此，“金磚四國”中，除了俄羅斯在降息，各國均已加緊回收流動性。

　　有分析人士指出，由于存款準備金率的上調空間已經很有限，澳大利亞等新興國家的加息意味著中國很快將于今年二季度加息。但受到樓市調控需要一段時間才能看出成效，加息時間可能有所延后，至7月份，也即二季度宏觀經濟運行數據公布后。

　　國信證券林松立表示，上半年末，雙率齊動的可能性非常大。一方面 CPI同比增速在5月份超過3%的可能性非常大，同時從宏觀經濟的各項指標來看，宏觀經濟最大的不確定性在于房地產，若房地產業不大幅度降溫，宏觀經濟在二季度難以回落，因此，央行動用價格工具，利用加息手段前瞻性地穩定經濟的進一步升溫的概率將大增。


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