合興包裝第三季實現營收32.91億，同比增89.57%
2018-10-30 11:58 來源：中國紙網 責編：張曉丹
- 摘要：
- 10月29日，合興包裝發布第三季度報告。報告期內（7-9月）公司實現營業收入32.91億元，同比增長89.57%，歸屬于母公司的凈利潤為7271萬元，同比增長127.22%。
【CPP114】訊：第三季營收32.91億元，同比增89.57%，凈利潤7271萬元，同比增127%
10月29日，合興包裝發布第三季度報告。報告期內（7-9月）公司實現營業收入32.91億元，同比增長89.57%，歸屬于母公司的凈利潤為7271萬元，同比增長127.22%。
前三季度（1-9月）公司實現營業收入81.1億元，同比增長89.54%，實現凈利潤4.8億元，同比增長367.97%，扣非后增長64.48%（主要為并購合眾創亞所帶來的營業外收入2.94億元）。
分季度看，Q1/Q2/Q3營收分別同比增長76.1%/100.6%/89.6%，歸母凈利潤則分別同比增長60.6%/791.3%/127.2%。同時，前三季度實現經營活動現金流凈額3847萬元，同比減少108.48%（主因供應商較多采用開具承兌）。此外，預計2018年全年歸母凈利潤同比增長250%-280%。
業績符合預期，成本壓力緩解邏輯獲檢驗
從收入端看，Q3在并表合眾創亞之后，增速環比略有下滑，預計主要與供應鏈業務放緩&箱板紙價格高位平穩有關；
從成本端看，在供應鏈平臺收入占比提升的情況下，前三季度毛利率同比減少2.2pct至12%，但Q3單季度毛利率僅同比減少0.1pct至12.6%（環比提升1pct），表明了公司提價順利，對下游有效傳導成本壓力；
從費用端看，得益于規模高速擴張，期間費用率減少1.9pct至7.9%，其中，銷售/管理/研發/財務費用率分別同比減少0.8/0.5/0.5/0.2pct。
紙價預期平穩，未來重點觀察盈利修復情況
上半年公司營收高速增長，一方面得益于下游客戶往龍頭集中，另一方面則是成本上漲推動產品提價，整體呈“量價齊升”格局。
但預計Q4箱板紙價格較去年同期或將有所下滑，“價”的貢獻邏輯將弱化，收入端增速將有所放緩。在紙價平穩的情況下，未來將有盈利水平提升拉動整體業績增速。
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