第六期（2019年4月19日）

  【政策法規】

  1、河北省發布環保新規 部分城市將造紙業列入禁止名單

  近日，河北省生態環境廳印發《關于改善大氣環境質量實施區域差別化環境準入的指導意見》。石家莊、保定等8市為大氣傳輸通道一級紅線區，禁止新建和擴建鋼鐵、火電、水泥等10大工業項目。造紙業被邯鄲、衡水、保定、廊坊等市列入禁止名單，禁止其進行新增產能項目建設。

  【行業動態】

  1、造紙原料供給或將極度緊張，紙價有望得到支撐

  2018年廢紙進口量雖然減少34%，但由于國廢回收比例快速提升，使得國廢用量明顯增多，加之廢紙木漿、成品黑紙等替代品效應的影響，致使2018年紙價漲幅甚微。未來，在廢紙進口量持續減少，且國內各紙種又接近廢紙回收極限的情況下，造紙原材料供給可能出現極度緊張現象，廢紙價格將得到有力支撐。

  2、2019年1-2月造紙及紙制品業利潤總額同比減少27.71%

  2019年1-2月，造紙及紙制品業匯總企業單位數6615個，虧損企業數1634個，利潤總額73.97億元，同比減少27.71%，其中：紙漿制造業利潤總額0.29億元，同比減少81.51%;造紙業利潤總額30.12億元，同比減少50.11%；紙制品制造業利潤總額43.56億元，同比增加7.88%。

  3、山東省大氣污染專項行動，印包業面臨重點整治

  4月16日起到5月17日，山東省將派出8個檢查組赴16市，開展為期一個月的大氣污染重點整治專項行動。重點監察石化、印刷包裝等行業VOCs污染防治設施建設、運行和污染物達標排放等環保要求落實情況。

  【資本市場】

  1、山鷹紙業10年營收暴增8倍

  山鷹紙業在10年時間里，營收年均復合增長率為27.72%，增長約8倍。究其原因，主要為以下兩大類：1、造紙市場發展：紙價在近幾年出現大幅攀升態勢，紙企出售的原紙價格增速遠高于廢紙、紙漿價格的增長，使得龍頭紙企進入高盈利時期。2、企業并購重組：通過企業之間的兼并重組迅速擴大生產規模，山鷹集團對吉安集團、聯盛紙業等企業的并購使其凈利潤大幅上漲。

  2、晨鳴紙業一季度業績暴跌，紙價下降債務纏身

  晨鳴紙業第一季度業績預告稱，預計2019年歸屬上市公司凈利潤為3-4千萬元，同比下降96.17%-94.25%。機制紙是晨鳴紙業的主業，但其價格自2018年以來不斷下調，成為晨鳴紙業今年一季度凈利潤同比大幅度下降的主要原因。2014年進軍金融業后，融資租賃為晨鳴帶來利潤的同時也帶來了高負債額，2018年資產負債率高達75%。2019年1月，晨鳴宣布剝離融資租賃業務，雖然財務壓力得以緩解，但仍面臨造紙業強周期性帶來的風險。

  3、理文造紙獲40億元定期貸款融資，作為一般企業資金需要

  【國際瞭望】

  1、日本生活用紙內需持續增長

  雖然人口減少等因素對日本生活用紙市場產生了一些不利影響，但作為必需品的生活用紙依然需求穩健，且在赴日游客人數增長的帶動下，2019年日本生活用紙內需量預計將高于上一年度。

  【企業動態】

  1、裕同科技第二家紙塑包裝項目正式開建

  該項目總投資約7.5億元，占地150畝，總建筑面積約18萬平米，主要生產可降解甘蔗渣、竹漿為原料的紙塑包裝產品。預計于2020年逐步投產，全面達產后預計年產值將超過10億元，解決2000余人的就業問題。

  2、彩虹印刷投資6000萬元酒盒紙箱項目通過環評，預計8月投產

  3、中順潔柔（湖北）年產10萬噸高檔生活用紙項目成功簽約

  【價格行情】

  1、文化紙價格再漲200元/噸

  4月15日，以晨鳴、萬國紙業、博匯、APP為首的多家文化紙生產企業紛紛發布漲價通知，整體價格再次上調200元/噸。環保治理工作的持續高壓和造紙原材料價格長期居高不下成為了2019年文化紙價格連續上漲的主要原因。4月為傳統出版旺季，教材用紙將消耗紙廠很大一部分的產能，文化紙或將出現貨源緊缺的現象。近期，文化紙市場具備更多紙廠跟漲的可能性。

  2、近期箱板紙價格持續下滑

  （數據來源：中國紙網）

  近期，箱板紙價格繼續延續下降趨勢，市場整體表現依舊不佳。受到紙廠去庫存、下游包裝廠訂單不足等因素影響，箱板紙市場整體交投平淡，市場看空心態明顯，紙價在短期內恐難回升。山鷹國際（吉安），杭嘉湖地區一般客戶到廠含稅電匯價：T級箱板紙100g報價4200元/噸。江西理文紙業，出廠含稅現金參考價：箱板紙Q級160g報價4000元/噸，實單因客戶有不同價差。

  【技術產品】

  1、亞太森博（山東）發布全新產品——森博BPS相思漿

  森博BPS相思漿是為生活用紙客戶量身定制的全新產品，具有較高的初始強度、平滑度、不透明度；較低的DCM抽提物，利于建立均勻的烘缸涂層，穩定的起皺；較低的初始游離度，達到相同游離度的打漿轉數較低，易打漿，降低能耗10%。