晨鳴紙業(000488)中標總投資94億元的廣東湛江木漿項目，引起市場各方極大關注。業內人士指出，這一國內造紙業上市公司迄今為止投資最大的造林、制漿項目，不僅對于晨鳴未來發展舉足輕重，更代表了今后一段時期內國內造紙業的戰略發展方向。隨著晨鳴紙業、G華泰(600380)、博匯紙業 (600966)等公司紛紛加大投資力度，國內造紙業“林紙一體化”建設步伐明顯加快。

　　具體規劃仍在協商

　　湛江紙漿項目是否由晨鳴獨立運作，是目前市場最為關注的問題。2004年6月，國務院正式發文批準廣東湛江紙漿項目，并確定由中國高新投資公司、廣東粵財投資控股有限公司與芬蘭芬歐匯川集團公司三方合資承建，股權比例分別為45％、10％和45％。此后，芬歐匯川集團提出退股，國家發改委決定重新選擇業主，才有了晨鳴紙業本次項目中標。

　　雖然在晨鳴紙業公告中，對該問題并未明確說明，但公司有關人士表示，原定參與該項目建設的合資方，此次都將退出，而由晨鳴紙業主導未來項目運作。該人士表示，湛江項目原定建設規模為年產漂白硫酸鹽木漿70萬噸、原料林基地300萬畝，但最終也可能根據晨鳴實際情況進行微調；至于是否會引入新的戰略投資者建設該項目，目前尚無法確定。據了解，晨鳴紙業董事長陳洪國目前正在就項目具體規劃與廣東省政府有關部門進行協商，其中包括建設規模、項目主體等細節，都將在確定后報國家發改委進行核準。

　　正是由于芬歐匯川的中途退出，不少投資者對湛江紙漿項目的未來前景表示擔憂。但晨鳴紙業明確表示，自制漿成本肯定低于進口木漿，70萬噸紙漿產能可基本填補公司目前原料缺口，從而有效增強公司成本控制能力。公司人士表示，目前晨鳴紙業40％左右紙漿需要進口，去年以來國際紙漿價格大幅上漲，給企業業績造成較大壓力。今年前三季度，公司機制紙產品綜合毛利率為22.16％，同比下降了3.87個百分點，主營業務利潤則明顯落后于收入增長。由于湛江項目為林、漿一體化項目，較長的產業鏈條可以有效地攤薄運作成本；而湛江作為全國最大的桉樹基地，也給項目提供了良好的自然環境和運作條件。

　　晨鳴相關人士進一步表示，湛江木漿項目作為國家規劃中的重點工程，將獲得國家、地方金融機構足夠的貸款支持。同時，公司作為國內最大的造紙企業和同時擁有A、B股的上市公司，先后通過資本市場融資達 40億元，具有廣泛的融資渠道。由于項目建設分期推進，公司完全可以通過合理規劃，來緩解階段性的財務壓力。

　　合縱連橫加快擴張

　　斥資7.4億元收購*ST吉紙主要資產，是今年晨鳴紙業爆出的又一大業內新聞�！笆召復瓿珊�，吉紙可形成40萬噸的機制紙生產能力，預計年創造利潤總額 1.8億元�！背盔Q有關人士表示，收購*ST吉紙對迅速提升晨鳴新聞紙、低定量涂布紙的產業競爭力，擴大市場占有率具有重要意義。同時，*ST吉紙原有的 5條紙漿生產線，共計30萬噸的紙漿年產能，也由此納入晨鳴產業體系，幫助其改變過分依賴進口商品漿的狀況。

　　實際上，收購兼并一直是晨鳴紙業的擴張利器。而在此過程中，晨鳴紙業“橫向拓寬產品域、縱向拉長產業鏈”的發展思路越發清晰。從購并齊河板。