內地紙板需求大 紙業股具投資價值
2007-05-08 00:00 來源:香港文匯報 責編:中華印刷包裝網
造紙企業從人民幣升值中的受益是非常直接的,造紙板塊既具有良好的成長性和業績,近幾年國內紙和紙板產量、消費量一直保持每年8%左右的速度增長的同時,又有非常激烈的下游紙業包裝業務競爭。
以廣東省市占約5%的紙板及包裝業務屬龍頭合豐集團(2320)為例,集團于03年9月上市后,純利增長由03年度純利增長49%,去年純利只按年上升 2%。
撇除包括衍生金融工具及結構借貸公平值之變動虧損1750萬元的非現金虧損,核心盈利則上升23.9%。公司主席表示,芯紙的利潤約為?堃话,公司的清遠?垙S房年產能10萬噸。
?埵羌埌逑涞牧硪辉牧希?埳a線投產,可滿足集團每年30%至40%的芯紙原材料需求,有效降低生產成本和提升產質量素。由于開拓了上游業務,公司毛利率因此上升2.7個百分點至22.2%,年產20萬噸的?埳a線將于08年投產。
合豐“由下而上”提升優勢
在下游紙業包裝業務上,合豐計劃投資約3000多萬元,在東莞購入一幅面積約3萬平方米的地皮興建下游廠房,據公司主席估計有關計劃于明年初投產,可提升公司下游三分之一產能。
過去10年,內地紙板的需求一直處于高速增長,主要原因是受惠于內地工業產量和出口銷售上升,以及消費的持續增長。
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