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業績向好預期推動紙業股走強

2007-07-19 00:00 來源: 全景網 責編:中華印刷包裝網

香港上市的紙業股份,昨日繼續全面上漲。

森信紙業(0731.HK)自公布收購江蘇牛卡紙及楞芯紙業后,股價連日上升,昨日收報1.53港元,再漲70%。理文造紙(2314.HK)受業績良好消息帶動,股價再升逾11%,報30.10港元。玖龍紙業(2689.HK)受惠同業利好,股價屢創上市新高,早已超越里昂早前給予的目標價19.3港元,收報22.8港元,上升逾6.79%。

業內人士認為,造紙行業前景樂觀,相關股份股價或可持續上升。

森信逼近歷史高位

將于本月26日公布全年業績的森信紙業,落實以總代價800萬元(人民幣,下同)收購江蘇遠通紙業99%股權后,強勢無法擋,股價已逼近1997年6月所創下的歷史高位1.68港元。昨日成交勁增至6750萬股,為5年多來罕見,并以70%的升幅位列“20大港股升幅排行榜”榜首。

據悉,森信日前宣布,將會以現金支付收購江蘇遠通99%權益,以拓展集團于內地制造?埣巴呃阈炯埖臉I務。資料顯示,江蘇遠通為中外合資公司,并計劃于江蘇省南通市興建一間占地19.4萬平方米的紙廠,總設計產能25萬噸,其中包括15萬噸?埣10萬噸瓦楞芯紙。森信預計,該紙廠將于2009年1月試產,同年4月正式投產。

有分析認為,去年森信整體業務的凈利潤率為2%,而行內生產?埣巴呃阈炯埉a品的凈利潤率超過10%,相信新紙廠投產后會提升集團的凈利潤。

理文業績勝預期

受惠于公司產能提升,理文造紙截至今年3月底止的全年業績增長強勁,凈利潤上升近7成,達10.1億港元的紀錄新高,因而導致股價出現急升。

目前看來,理文造紙的產能還將持續擴大。其行政總裁李文俊日前表示,預期明年主要產品箱板紙新增產能達110萬噸,比起截至今年3月底止年度售出的167萬噸,增加66%。而有關的造紙機于今年上半年至9月前投產,同時該公司預計2009年箱板紙新增產能亦達110萬噸,當中包括西部地區年產32萬噸的重慶廠房,將于2008年4月投產,而越南新廠房年產約43萬噸,計劃于2008年第4季投產。

理文造紙因此被多家機構看好。花旗表示,理文造紙全年盈利優于市場預期,調高該公司今明兩財年盈利預測9.6%及14.6%,并將目標價由22.80港元大幅調高至31.70港元,維持“買入”評級。德銀則指出,理文造紙未來發展計劃進取,估計其2008至2010年箱板紙產能升55%、35%及23%,予其目標價33港元。還有券商表示,內地的包裝紙板需求仍然旺盛,因此理文造紙仍會“長升長有”。

玖紙受惠同業表現

玖龍紙業繼上周五升5.9%向上突破后,兩日來受惠同業理文造紙的業績理想,股價屢創上市新高,昨日收報22.8港元,一舉超越里昂早前公布的目標價19.3港元。

據目前情況看來,內地包裝用紙板仍然供不應求。據市場資料預測,內地直至2011年生產紙板的產能,仍然不足應付需求,因此市場預計理文及玖龍等市場巨擘仍可透過擴產推高盈利。有分析認為,玖龍目前的產能高于理文1倍,由于玖龍擴產速度并未減慢,既然理文業績可以超標完成,玖龍業績一樣可能超出預期,甚至長線可以跑贏理文,因為玖龍身為全國最大的造紙廠,有很大的成本優勢。

市場估計,玖龍今年6月底至全年多賺近50%,至20.36億元,產能將由330萬增加至2008年底的680萬噸,屆時可享有更大的規模經濟。

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