在2017年，微信的比例占到50%后，壟斷局面就出現了，而一旦壟斷局面出現，就像我們說的，無論是商業化帶來的體驗變化，還是對用戶行為的改變，都可能會導致占比下調，不管是自己的主觀原因，還是客觀被別人“瓜分”。在社交及相關的領域之外，這個規律是否還在？我們也回去看了下電商行業的數據。

  其實早在2012年，我們開始投資第一批包括三只松鼠在內的互聯網品牌時，被問得最多的一個問題是，電商平臺會不會壟斷？上圖的GMV份額顯示，電商平臺也難以一直壟斷。

  如果你觀察最近這10年的電商行業，你大抵會記得，從2012年三季度開始，是電商投資最冷的一年半，導致的結果是2013年以后大部分B2C電商離場了。同樣在2013年，在可統計的標的中，阿里系幾乎非常壟斷。

  上圖也表現出了非常矛盾的一面。左邊的GMV曲線圖顯示，阿里系平臺的增長非常迅速，從增速來看幾乎算是最快的，但中間的GMV份額圖還是在宣告它的壟斷地位正在被動搖：2012年，阿里系的市場占比接近90%，2019年，其市場占比降到了66%。其中，淘寶份額腰斬，從66.1%降低至31.9%，天貓份額翻倍，從19.3%上升到34.1%。

  除了內部的“騰挪”，奪得阿里系電商份額的，主要是京東、拼多多。2012-2019，京東的市場份額翻了倍，拼多多2017年起崛起，2019年開辟出9%的份額。

  電商行業也終于開始從一家獨大慢慢變成了多平臺共存。這對創業者來說是有好處的。所以我們說，誰都想壟斷，但互聯網永遠有新平臺。對于投資機構來說，關鍵問題在于，誰是下一個？如何找到？

  要回答這個問題，我們還是從過去找答案，看看過去這些流量平臺演變背后的行業機會。

  從PC到移動再到視頻，不同浪潮里，行業機會如何順序發生？

  當一個流量平臺開始處于壟斷地位時，新的流量平臺往往會出現。我們把最近20年劃分為三個時代——PC時代、移動時代、視頻時代，分別拆解，看看每個時代的新流量平臺出現后，會有哪些創業與投資機會依次發展，以及這背后是否有規律可循。依據公開數據，我們做了如下這張圖。從1999年到2020年，我國網民規模和人均使用時長一直呈爬升態勢。

  01 PC時代

  先看PC時代，總體來看，最先發展起來的是新浪、網易這樣的新聞門戶，大都是在2000年前后上市，之后是盛大、九城等游戲公司，接著2007年到2010年間，一些相對輕一點的游戲、音樂、視頻等娛樂需求服務開始崛起。

  這背后的一個大背景，除了網民總量的不斷增加，還在于當時寬帶上網對撥號上網的取代。依據中國信息產業部發布2007全國通信業發展統計公報，2007年是手機用戶增長最多的一年，同樣在2007年，基礎電信企業的撥號上網用戶減少695.7萬戶，達到1949.0萬戶，而互聯網寬帶接入用戶新增1561.1萬戶，達到6646.4萬戶，兩者差距不斷拉大。

  更好的網絡穩定性也為這些娛樂需求的搬遷提供了基礎。再往后發展，可以看到深藍色的線代表著購物，從2009年開始，線上購物需求開始迅速增長，互聯網進入商品零售的步伐加快。

  2012年初，時任工信部總工程師表示，中國寬帶接入用戶1.56億戶，其中在2兆以上超過84.4%，互聯網網民規模達到5.13億，3G用戶也已達到1.28億戶。到2013年起，微信的月活用戶達到3億，標志著移動互聯網時代開啟。2014年，阿里、京東等PC時代最后幾家大型電商公司上市后，國內市場正式進入移動互聯網時代。